Qu’est-ce qu’un frais de gestion ?
Des frais de gestion sont des frais prélevés par un gestionnaire de placements pour la gestion d’un fonds d’investissement.
Les frais de gestion visent à rémunérer les gestionnaires pour leur temps et leur expertise dans la sélection des actions et la gestion du portefeuille.
Il peut également inclure d’autres éléments tels que les dépenses de relations avec les investisseurs et les frais d’administration du fonds.
Réduction des Frais de gestion
Les frais de gestion correspondent au coût de la gestion professionnelle de vos actifs.
Par exemple, les frais de gestion d’un fonds commun de placement peuvent être déclarés à 0,5% des actifs sous gestion.
Grande disparité dans les frais de gestion
Les frais de gestion peuvent varier de 0,10% à plus de 2% de l’actif géré.
Cette disparité dans le montant des frais imputés est généralement attribuée à la méthode de placement utilisée par le gestionnaire du fonds.
Plus un fonds est géré activement, plus les frais de gestion sont élevés.
Par exemple, un fonds d’actions agressif qui convertit son portefeuille plusieurs fois par an à la recherche d’opportunités de profit coûte beaucoup plus à gérer qu’un fonds géré de manière plus passive, comme un fonds indiciel qui, plus ou moins, repose sur un panier d’actions sans beaucoup de commerce.
Les frais de gestion élevés en valent-ils le coût?
Les gestionnaires de fonds actifs se fient aux inefficacités et à la mauvaise évaluation du marché pour identifier les actions susceptibles de surperformer le marché.
Cependant, l’hypothèse des marchés efficients (EMH) a montré que les cours des actions reflètent pleinement toutes les informations et attentes disponibles, de sorte que les prix actuels sont la meilleure approximation de la valeur intrinsèque d’une entreprise.
Cela empêcherait quiconque d’exploiter systématiquement des stocks mal évalués, car les mouvements de prix sont largement aléatoires et impulsés par des événements imprévus.
Par conséquent, l’EMH implique qu’aucun investisseur actif ne peut régulièrement battre le marché sur de longues périodes, sauf par hasard.
Selon des recherches effectuées par Morningstar depuis des décennies, les fonds à gestion active à coût élevé ont tendance à sous-performer les fonds à gestion passive à moindre coût dans toutes les catégories.
La recherche du lauréat du prix Nobel William Sharpe a montré que «après les coûts, le rendement du dollar géré moyen sera inférieur au rendement du dollar géré passivement pour une période donnée.» Sharpe a conclu que les gestionnaires de fonds actifs sous-performent les gestionnaires de fonds passifs , pas à cause d’un défaut dans leurs stratégies, mais à cause des lois de l’arithmétique.
Pour que les gestionnaires de fonds actifs ne dépassent le marché que de 1%, ils devraient obtenir un rendement excédentaire de plus de 2%, juste pour représenter la moyenne des frais de gestion de 1,19%.